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不属于我的温柔上市券商8月业绩点评:环比大幅下滑,依然受制

发布时间:2018-09-11 10:15编辑:xinqingtingba.com浏览(196)

    已披露 36 家券商 8 月营收合计 97 亿,环比下滑 49%,可比口径同比下滑47%;净利润合计 18 亿元,环比下滑 75%,可比口径同比下降 74%。受制于市场行情的萎靡单月业绩环比下滑。

    上市券商 8 月业绩环比-71%,同比-70%: 已披露 36 家券商 8 月营收合计97 亿,环比下滑 49%,可比口径同比下滑 47%;净利润合计 18 亿元,环比下滑 75%,可比口径同比下降 74%;中信、招商、申万宏源 8 月净利润位列前三,南京、华创、东兴 8 月净利润环比表示最佳; 1-8 月累计净利润合计 414 亿元,可比口径同比下滑 25%;净资产合计 1.314 万亿元,较 7 月淘汰 8.7 亿元。

    市场行情一连低迷拖累业绩: 8 月市场全面大幅下跌,上证综指下跌5.25%,深证成指下跌 7.77%,创业板指下跌 8.07%,中小板指下跌 7.99%;债市表示不变,中证全债指数微跌 0.05%,自营业务依然受制于市场情况。股基日均成交额环比下降 17.45%至 3,226 亿元,拖累经纪业务收入。两融余额较 7 月末下降 3.83%至 8,576 亿元,利钱收入或受到影响;股票承销 960 亿元,环比下降 37.02%,债券承销 4,770 亿元,环比增加 8.03%,估量投行收入受到股权承销下滑的拖累。经纪、投行、利钱、自营全线承压, 8 月业绩大幅下滑。

    分化加剧龙头优势扩大: 上市券商 2018 年半年报宣布竣事,券商的“马太效应”尽显,上半年大券商净利润增速平均为-15.83%,2017说说,显著高于全部上市券商的-23.10%,尤其是中信证券、华泰证券等龙头券商净利润逆势增长,业绩大幅领先行业,表示出更好的业绩不变性和抗压性。 8 月份政策面维持稳中向好态势,“沪伦通”征求意见稿与股指期货将来改造偏向浮出水面,然而受制于市场行情的萎靡单月业绩环比下滑。在行业不景气的时期,龙头券商有更强更平衡的综合实力抵制市场风险,低估值、高业绩叠加政策红利,市场预期也好于中小券商,应享有估值溢价。

    本月回首

    行情: 本月市场指数全面下跌,较上月大幅回调。 个中,沪深 300 下跌5.21%,当爱情遇见永远,创业板指下跌 8.07%,证券行业下滑 5.45%, 保险行业微涨 0.58%,互联网金融下跌 5.87%。

    经纪: 本月市场股基日均成交量 3,226 亿元,环比上月下跌 17.45%;新增投资者数量 118 万人,日均换手率 1.48%。

    信用: 本月市场股票质押参考市值 34,417 亿元,环比上月下滑 0.51%;两融余额 8,576 亿元,环比上月下跌 3.83%。

    承销:本月股票承销金额 960 亿元,债券承销金额 4,770 亿元,证监会IPO 批准通过 6 家。

    风险提示:

    政策出台对行业的影响超预期;市场颠簸对行业业绩、估值的双重影响;国际外部情况对全市场的影响超出预期;市场持续下跌对信用业务和自营业务带来的风险。